Акциите на Tesla, публичната компания на Илън Мъск, са в състояние на свободно падане през изминалите няколко месеца. Това обаче не важи за частните компании на милиардера. Инвеститорите на вторичния пазар са повишили общата оценка на SpaceX, Neuralink, The Boring Company и xAI с 45% след президентските избори в САЩ миналата есен. Информацията е на агенция Bloomberg, която се позовава на данните от анализа на платформата за търговия Caplight. Платформата Caplight комбинира данните за вторичните транзакции с други показатели, като например интереса на купувачите, за да оцени дневната цена на акциите на четирите частни компании на Мъск.

Anthropic has received multiple offers to invest at valuations as high as $800 billion in recent weeks, which would more than double its valuation.

**TL;DR:** * El ticket mínimo para comprar acciones de Anthropic en el mercado secundario es de 25 millones de dólares y en la práctica suele subir a 50 millones o más, según la gestora Underline Capital. * Caplight estima la valuación de Anthropic en ese mercado alrededor de 1.4 billones de dólares, más de 400% por encima de hace un año. * Varios de los mismos fondos figuran en las tablas de capitalización de las dos empresas, así que su apuesta no depende de cuál gane la carrera a la bolsa. * * * Comprar acciones de Anthropic en el mercado secundario arranca en 25 millones de dólares y, en la práctica, suele exigir 50 millones o más, dijo a Fortune Clara Vydyanath, general partner de Underline Capital. Para OpenAI, varias fuentes del mercado previo a la OPI consultadas por la revista ubican el ticket de entrada entre 500,000 y 1 millón de dólares. La brecha responde a la escasez. Christine Healey, fundadora de la correduría Healey IPO, calcula que la demanda por acciones de Anthropic probablemente supera a la oferta entre tres y cinco veces. Las dos compañías preparan su salida a bolsa, y el precio de entrada de hoy decide quién llega a esa cita ya posicionado. ## Anthropic apretó el acceso a su tabla de capitalización La ronda de 65,000 millones de dólares que Anthropic levantó en 2026 disparó la demanda por sus acciones, y desde entonces la empresa endureció el filtro sobre quién puede comprarlas en el secundario, explicó Vydyanath. Muchos fondos que habían acumulado posiciones ahora las liberan por bloques de 20, 50 y 100 millones de dólares en lugar de paquetes completos. Ese goteo explica por qué el dinero no alcanza para abrir la puerta. Healey describe un mercado tan congestionado que hasta órdenes de 10 o 100 millones de dólares pueden quedarse sin contraparte. Así quedan las condiciones de entrada a una y a otra, según el reporte que Fortune publicó el 3 de septiembre de 2026. Condiciones de entrada al capital de Anthropic y OpenAI en el mercado secundario, según Fortune (3 de septiembre de 2026) Condición | Anthropic | OpenAI ---|---|--- Ticket mínimo de entrada | 25 millones de dólares; en la práctica, 50 millones o más (Underline Capital) | Entre 500,000 y 1 millón de dólares (fuentes del mercado previo a la OPI) Demanda frente a la oferta | La demanda probablemente supera a la oferta de tres a cinco veces (Healey IPO) | Sin estimación equivalente Señal del mercado en 2026 | Unos 1,500 millones de dólares de interés desde el inicio del segundo trimestre (Caplight) | La demanda se recuperó algo desde los mínimos de principios de año (Caplight) ## El secundario ya le pone 1.4 billones de dólares a Anthropic Javier Avalos, CEO de la plataforma de mercados privados Caplight, ubica la valuación de Anthropic alrededor de 1.4 billones de dólares, es decir 1.4 millones de millones, más de 400% por encima de la de hace un año. La cifra sale del precio al que se cruzan operaciones privadas, no de una ronda que la empresa haya cerrado, y se mueve con cada bloque que cambia de manos. Avalos agrega que Anthropic es el nombre más demandado del mercado secundario desde hace cerca de un año y contabiliza unos 1,500 millones de dólares de interés desde que arrancó el segundo trimestre de 2026. Esa referencia también marca el piso del acceso. Vydyanath sitúa los tickets de 50 millones de dólares o más en valuaciones que rondan entre 1.3 y 1.4 billones. Del otro lado, la demanda por acciones de OpenAI se recuperó algo en los últimos meses después de tocar mínimos a principios de año, según Caplight. Para Vydyanath, esa distancia crea una oportunidad: «OpenAI parece subvaluada y Anthropic sobrevaluada», y considera que hoy OpenAI es la mejor compra de las dos. Es la lectura de una gestora que opera en ese mismo mercado, no una posición neutral. ## Los mismos fondos aparecen en las dos tablas de capitalización La pregunta de quién gana con las salidas a bolsa tiene una respuesta incómoda para el manual clásico del capital de riesgo: buena parte de los mismos inversionistas está en las dos empresas. PitchBook documentó ese cruce en febrero de 2026, cuando Anthropic cerró una Serie G de 30,000 millones de dólares. Sequoia participó en esa ronda y quedó entre el puñado de firmas que respaldan a la vez a OpenAI, Anthropic y xAI; Founders Fund, que ya estaba en OpenAI, entró también a Anthropic. El reporte que The New York Times publicó este 3 de septiembre de 2026 eleva ese cruce a más de 95 inversionistas presentes en las dos compañías, con datos de PitchBook, y ubica entre 1% y 2% las participaciones que Menlo Ventures, Lightspeed e Iconiq tendrían en Anthropic. Conviene separar las dos cosas. El porcentaje es el dato duro; su equivalente en dólares depende de un precio de salida a bolsa que todavía no existe, y la referencia del secundario cambia semana a semana. Un 1% de Anthropic vale una cifra distinta según dónde quede el precio de colocación frente a lo que hoy paga el mercado secundario. Mientras no exista ese precio, el mercado secundario funciona como el único termómetro público de las dos empresas. Hoy marca una distancia de 25 a 1 en el costo de entrar a una y a otra, y deja a los fondos que ya están dentro de Anthropic con una posición que casi nadie alcanza a comprarles. _Fuentes:_ 1, 2

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