Il decreto legislativo n. 148/2026 ha circoscritto l’applicazione della presunzione di distribuzione ai soci degli utili extracontabili delle società a ristretta base partecipativa. Il meccanismo può operare in presenza di componenti positivi non contabilizzati e di costi inesistenti, ferma restando… (segue)

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ROMA (ITALPRESS) – In questa edizione: – Imprese, il 27% stima più ricavi ma pesano costi energia – Agroalimentare, vola l’export del Made in Italy – Aziende, CTP punta sulla f...

Nike ha registrato ricavi per 11,2 miliardi di dollari nel primo trimestre, mancando le stime di consenso che prevedevano 11,3 miliardi

Conti di gruppo che tornano in rosso, ma con la prospettiva di chiudere l’anno in pareggio. Anche sui ricavi nel corso dell’anno le indicazioni sono andate peggiorando rispetto agli obiettivi...

UCapital24, società tecnologica innovativa attiva nel settore Fintech, Media e Intelligenza Artificiale, ha registrato nel primo semestre ricavi delle vendite pari a 1.040 migliaia di euro, a fronte di 1.037...

Anthropic ha registrato 4,6 miliardi di ricavi e 8 miliardi di perdita operativa: il rosso contabile è legato soprattutto a Google e Amazon

La sua azienda punta a 12 miliardi di dollari di ricavi nel 2026, con il 75% del business legato ai data center che alimentano la corsa all’IA

Il prospetto di quotazione parla di ricavi in forte crescita, una perdita netta di 42 miliardi di dollari e impegni di investimenti per 518 miliardi in infrastrutture e capacità di calcolo.

_Anthropic_ , la società che sviluppa i modelli di intelligenza artificiale _Claude_ , scommette che l’IA trasformerà l’economia mondiale più profondamente dell’industrializzazione, dell’elettricità e di internet. È quanto emerge dal prospetto per la quotazione in Borsa visionato da Reuters, che ne ha rivelato per prima i contenuti. L’operazione potrebbe attribuire alla società un valore superiore a duemila miliardi di dollari, più del doppio dei 965 miliardi che Anthropic stimava a maggio. ### **Ricavi in crescita, costi ancora più alti** Nel 2025 i ricavi si sono moltiplicati per dodici, sfiorando i 4,6 miliardi di dollari. La perdita netta è stata di circa 42 miliardi, ma comprende una voce contabile di circa 34 miliardi legata all’aumento del valore stimato di strumenti di finanziamento che potrebbero essere convertiti in azioni. Non si tratta di denaro speso per gestire l’azienda. Al netto delle rettifiche contabili sulle passività, legate soprattutto ai precedenti finanziamenti, la perdita operativa ha superato gli 8 miliardi. La spesa maggiore riguarda la capacità di calcolo: 7,33 miliardi nel 2025, tra elaborazione e infrastrutture, il triplo rispetto al 2024 e più della metà dei 12,65 miliardi di costi operativi complessivi. Per i prossimi anni il prospetto indica impegni per 518 miliardi di dollari legati a servizi cloud, capacità di calcolo e infrastrutture. Al 31 dicembre _Anthropic_ disponeva di 20,28 miliardi tra liquidità e investimenti a breve termine. Il prospetto segnala anche la concentrazione dei ricavi: nel 2025 quasi un quarto è arrivato da due soli clienti. Molti dei maggiori clienti, inoltre, non hanno contratti di lungo periodo e potrebbero ridurre o interrompere la spesa. Anthropic verso la Borsa Anthropic punta a una valutazione di _oltre 2.000 miliardi di dollari_ , ma il calcolo le costa più di quanto incassa Il prospetto per la quotazione in Borsa, visionato da Reuters, mostra ricavi moltiplicati per dodici nel 2025 e una perdita operativa di oltre 8 miliardi di dollari. A pesare è soprattutto la capacità di calcolo, per la quale Anthropic si è già impegnata a spendere 518 miliardi. Grafica di FocusAmerica Ricavi, liquidità e impegni a confronto 518 miliardi di dollari Impegni di Anthropic per cloud, calcolo e infrastrutture in circa dieci anni: più di cento volte i ricavi del 2025. Rivedi l'animazione Il confronto va letto con due cautele: gli impegni si distribuiscono su circa dieci anni e i ricavi stanno crescendo in fretta. Nel solo secondo trimestre del 2026 Anthropic ha incassato **11,5 miliardi di dollari**. I conti del 2025Conti 2025 Dove vanno i soldiLe spese La corsa alla BorsaLa Borsa Dai ricavi alla perdita Anthropic ha perso circa 42 miliardi nel 2025, ma 34 derivano da una voce contabile Conto economico 2025, in miliardi di dollari. Tocca una voce per leggere che cosa comprende. __Voci operative __Ricavi __Voce contabile La crescita dei ricavi Nel secondo trimestre del 2026 Anthropic ha incassato due volte e mezzo quanto in tutto il 2025 Ricavi in miliardi di dollari. Il dato del 2024 è una stima ricavata dalla crescita di dodici volte. Il peso del calcolo Quasi sei dollari su dieci della spesa operativa vanno alla capacità di calcolo La dipendenza dai grandi clienti Quasi un quarto dei ricavi arriva da due soli clienti Quota dei ricavi 2025. Il prospetto non indica la cifra esatta: la barra la colloca poco sotto il 25%. Il rischio indicato nel prospetto Molti dei maggiori clienti di Anthropic **non hanno contratti di lungo periodo** e potrebbero ridurre o interrompere la spesa. Le valutazioni Con oltre 2.000 miliardi, Anthropic debutterebbe in Borsa valendo più di SpaceX Valore della società in miliardi di dollari. Il dato di maggio è la valutazione dell'ultimo finanziamento; la linea tratteggiata ne indica il doppio. Il calendario Anthropic dovrebbe quotarsi dopo le elezioni di metà mandato, OpenAI entro l'inizio del 2027 Fonte Prospetto di quotazione di Anthropic visionato da Reuters (28 settembre 2026); CNBC e Financial Times per i ricavi del secondo trimestre 2026; Reuters per SpaceX e OpenAI. Nota Ricavi 2024 e spesa per il calcolo 2024 sono stime ricavate dagli aumenti di dodici e tre volte indicati nel prospetto. La perdita netta comprende una rettifica di circa 34 miliardi sul valore di strumenti di finanziamento convertibili in azioni. ### **La prova del mercato e la corsa all’IA** Secondo quanto riportato in precedenza da _Reuters_ , la quotazione dovrebbe slittare a dopo le elezioni di metà mandato del 3 novembre. Seguirebbe quella di _SpaceX_ , che a giugno ha attribuito alla società di Elon Musk un valore di 1.770 miliardi di dollari. Nel giorno del debutto, il 12 giugno, le azioni _SpaceX_ sono salite del 19%, chiudendo a 160 dollari. Ora valgono circa 147 dollari, ancora sopra il prezzo di collocamento di 135 dollari. I titoli legati all’IA e ai semiconduttori hanno però perso terreno nelle ultime settimane: l’offerta di _Anthropic_ metterà alla prova l’interesse degli investitori per il settore, al termine di un anno che potrebbe comunque essere tra i migliori per le quotazioni negli Stati Uniti dal 2021. La principale rivale è _OpenAI_ , che a giugno ha presentato in via riservata la documentazione per quotarsi e, secondo le indiscrezioni, potrebbe arrivare in Borsa entro l’inizio del 2027. _Anthropic_ è stata fondata cinque anni fa da ricercatori usciti da _OpenAI_ per divergenze sulla governance e sulla sicurezza dell’IA. _Amazon_ e _Google_ , tra i suoi primi partner strategici, hanno investito miliardi nella società e le forniscono le infrastrutture cloud necessarie per addestrare e utilizzare _Claude_. Il progetto di quotazione arriva mentre le ricerche di _Anthropic_ mostrano che modelli sempre più autonomi possono comportarsi in modi inattesi e potenzialmente dannosi: in test controllati hanno, per esempio, sabotato codice, agevolato frodi e manipolato informazioni. L’amministratore delegato Dario Amodei ha chiesto al settore di rallentare il rilascio di nuove capacità. La settimana scorsa, tuttavia, _Anthropic_ ha presentato il modello _Opus 5.5_ , mentre cresce la concorrenza con _GPT-6 Astra_ di punta di _OpenAI_.

Il prospetto di quotazione parla di ricavi in forte crescita, una perdita netta di 42 miliardi di dollari e impegni di investimenti per 518 miliardi in infrastrutture e capacità di calcolo.

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